中国经济网北京6月18日讯上海证券来回所上市审核委员会2026年第36次审议会议于6月12日召开，审议效用浮现，天博智能科技（山东）股份有限公司（以下简称“天博智能”）首发合乎刊行条款、上市条款和信息表示要求。

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天博智能本次拟在上交所主板上市，公开拓行不跨越3，000.00万股，不低于刊行后公司总股本的25.00%，本次刊行不波及公司激动公开拓售股份。保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表东说念主鄢让、郝勇超。

天博智能本次拟召募资金205，662.97万元，用于智能热管制部件及系统制造修复技俩、汽车热管制系统及中枢元器件坐褥基地扩产时代纠正技俩、天博研发中心修复技俩、信息化中心升级修复技俩。

本年第一季度，天博智能功绩下滑。2026年1-3月，公司杀青营业收入40，697.16万元，较上年同期着落6.42%；包摄于母公司激动的净利润7，020.76万元，较上年同期着落2.15%；扣除格外常性损益后包摄于母公司激动的净利润6，928.13万元，较上年同期着落14.42%；筹画行为产生的现款流量净额4，802.71万元，上年同期为-8，708.51万元。

2023年度和2024年度，天博智能累计现款分成59，396.79万元，占同期净利润的比例为75.58%。其中，2023年1月分成3，750.00万元，2023年12月分成9，977.41万元，2023年12月分成41，974.45万元，2024年10月分成3，694.93万元。

拟上交所主板上市募资20.57亿元

天博智能是行业内着名的汽车热管制系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务，公司主营产物主要期骗于汽车限制。

礼貌招股评释书出具日，曲阜天博投资有限公司（简称“天博投资”）平直执有公司股份5，013.20万股，占公司股份总额的55.70%，系公司的控股激动。公司的试验限制东说念主为吕新民、吕亚玮父子。

吕新民平直执有公司股份1，601.50万股，占公司股份总额的17.79%；通过天博投资波折执有公司15.56%的股份，共计执有公司33.35%的股份。吕亚玮通过天博投资波折执有公司11.50%的股份，通过天博企管波折执有公司1.54%的股份，共计执有公司13.05%的股份。吕新民、吕亚玮共计执有公司46.40%的股份。吕新民系天博基金的实施事务搭伙东说念主，吕亚玮系曲阜天才、天博创富的实施事务搭伙东说念主，两东说念主共计限制天博投资93.16%的表决权，系天博投资的试验限制东说念主，即通过天博投资限制公司55.70%的表决权；吕亚玮动作天博企管的实施事务搭伙东说念主限制公司22.08%的表决权。吕新民、吕亚玮共计限制公司95.57%的表决权。

天博智能本次拟在上交所主板上市，公开拓行不跨越3，000.00万股，不低于刊行后公司总股本的25.00%，本次刊行不波及公司激动公开拓售股份。保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表东说念主鄢让、郝勇超。

天博智能本次拟召募资金205，662.97万元，用于智能热管制部件及系统制造修复技俩、汽车热管制系统及中枢元器件坐褥基地扩产时代纠正技俩、天博研发中心修复技俩、信息化中心升级修复技俩。

2026年第一季度功绩下滑

2023年、2024年、2025年，天博智能的营业收入分裂为126，963.90万元、169，287.62万元及196，109.87万元；包摄于母公司通盘者的净利润分裂为11，208.99万元、32，289.98万元及35，088.92万元；扣除格外常性损益后包摄于母公司通盘者的净利润分裂为22，228.28万元、28，212.65万元及35，094.76万元。

敷陈期各期，公司销售商品、提供劳务收到的现款分裂为54，745.78万元、104，577.78万元及112，489.46万元；筹画行为产生的现款流量净额分裂为16，549.52万元、20，719.25万元及23，141.81万元。

敷陈期内，公司销售商品、提供劳务收到的现款占同期营业收入比重分裂为43.12%、61.78%及57.36%，占比拟低主如果由于公司收到的部分单子平直背书转让支付货款。

2026年1-3月，公司杀青营业收入40，697.16万元，较上年同期着落6.42%；包摄于母公司激动的净利润7，020.76万元，较上年同期着落2.15%；扣除格外常性损益后包摄于母公司激动的净利润6，928.13万元，较上年同期着落14.42%；筹画行为产生的现款流量净额4，802.71万元，上年同期为-8，708.51万元。

2026年1-6月，公司预测营业收入为84，000万元至96，000万元，同比变动-8.74%至4.30%；包摄于母公司激动的净利润为16，100万元至18，100万元，B1 SPORTS2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载同比变动-13.51%至-2.77%；扣除格外常性损益后包摄于母公司激动的净利润为16，000万元至18，000万元，同比变动-16.67%至-6.25%。

两年分成5.9亿元

2023年度至2025年度，天博智能累计现款分成59，396.79万元，占同期净利润的比例为75.58%。其中，2023年1月分成3，750.00万元，2023年12月分成9，977.41万元，2023年12月分成41，974.45万元，2024年10月分成3，694.93万元。

招股书浮现，除闲居的每年年度分成外，敷陈期内公司2023年12月有一笔较大金额（41，974.45万元）的分成，其主要布景和原因如下：

基于产业链协同的沟通，同期看好纳芯微的改日发展前程，公司于2018年对纳芯微进行了股权投资，后纳芯微于2022年收效科创板上市，上市时点公司执有纳芯微180万股股票。沟通到公司改日的上市筹画，为幸免纳芯微股价大幅波动对公司改日净利润带来的较大影响，2023年公司筹画将纳芯微股票一次性出售。但由于公司管制层仍较为看好纳芯微的改日发展，故决定将公司执有的纳芯微股票剥离至公司全体激动投资的新主体（出发7号基金和出发8号基金）。由于新主体承收受芯微股票需要较大额资金，故公司实施了一次专项分成41，974.45万元，上述激动分成所得资金用于承收受芯微股票（金额32，521.63万元）。持续完后，公司仅执有纳芯微3.7万股股票（转增后）并于2025年8月出售完了。

存货、应收账款高企回款风险突显

敷陈期各期末，公司存货账面价值分裂为23，292.27万元、31，695.18万元及36，727.09万元，占各期末流动金钱的比例分裂为15.55%、20.20%及20.23%。公司存货账面价值合座呈增长趋势，主要系跟着公司订单的增长，公司原材料、库存商品等存货加多。

敷陈期各期末，天博智能应收账款账面价值分裂为44，101.11万元、67，526.85万元及56，879.95万元，占流动金钱比例分裂为29.43%、43.04%及31.34%，占营业收入的比例分裂为34.74%、39.89%及29.00%。

天博智能在招股书中称，公司主要客户为资金实力和买卖信誉精粹的整车厂或其一级供应商，合座坏账风险较小。然而由于比年来汽车行业竞争较为热烈，公司亦存在个别客户由于筹画贫穷以至歇业导致出现试验坏账蚀本。如果改日阛阓环境发生较大不利变化或下搭客户筹画不善导致公司出现应收账款不成按时回收的情况，将对公司筹画功绩形成不利影响。

界面新闻：相关来回与内控破绽突显责罚短板

界面新闻3月9日发布的著述《IPO雷达｜天博智能功绩增长背后：现款流、研发、责罚三重压力待解》中指出，从股权结构来看，天博智能呈现典型的家眷系数控股特征：试验限制东说念主为吕新民、吕亚玮父子，二东说念主通过平直+和波折执股，共计限制公司95.57%的表决权，处于系数控股地位。

吕氏父子的系数控股地位，为其通过相关来回运送利益埋下隐患。公开信息浮现，2022年至2025年上半年，天博智能向艾迪汽车、伟伟塑胶等家眷相关企业采购中枢零部件金额分裂为804.94万元、880.34万元、1146.58万元及539.73万元。其中，艾迪汽车由吕新民的弟弟吕开国担任司理，其犬子吕世伟执有100%股权；伟伟塑胶由吕开国的鸳侣王平军100%控股。此类相关采购的订价公允性短缺充分保险，存在试验限制东说念主侵占公司利益、挫伤中小激动权利的潜在风险。

此外，天博智能子公司天博电器与供应商正通样子之间曾发生无信得过来回布景的单子借还款步履，不外该步履自2025年起未再发生。公司还存在转贷步履，通过转贷样式共计赢得银行借款2.95亿元。天博智能示意B1 SPORTS2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载，相关步履已整改。但此类违章操作，仍让阛阓对其公司责罚的门径性打上问号。